中美博弈下的财富机遇深度探索之旅：中欧FMBA海外模块，走进美国华尔街

美国华尔街：中美博弈背后的投资新机会

这几年，中美关系起起伏伏。当美国对华为、TikTok等企业实施限制频频登上新闻头条，当“大国博弈”已成为新常态，许多国内企业家与投资者都在想：钱，还敢往外投吗？未来的机会，到底在哪里？

这次，我和中欧FMBA的40多位同学，直奔纽约华尔街，走进华尔街的投资机构、律所和交易所，与当地金融圈人士深度交流。这一趟，我们看到了新闻之外，一个更加真实的纽约；也看到中美博弈背后，那些真正涌动的投资机会。不管政治风向怎么变，中美之间交流脉搏始终活跃；而商业和利润，则是华尔街永恒的主旋律。

我是中欧王任轩教授。接下来，让我们一探究竟！

 

【中美博弈“危”背后的“机”】

游学期间，我们参加了全球第四大资管巨头Invesco（景顺）的一场闭门会议，他们的美国政府事务负责人Jen Flitton向我们透露，美国政客正在推动一些对华投资限制的种种法案：

第一，直接限制。严禁美国投资机构流入中国特定的资本市场。

第二，联动封锁。限制那些和中国有业务往来的美国公司继续在中国投资，尤其是在半导体、人工智能这些高科技核心领域。

中国和美国，原本高度联动的世界两大经济体，市场走势却因政治溢价而被强行扭曲，进一步导致了全球市场的“双轨”与“割裂”。更关键的是，很多优质的中国公司，特别是高科技领域，原本能吸引全球热钱，现在由于强行的资金投资限制，估值被压低。

但这些“政治噪音”在精明的华尔街投资人眼中，恰恰是利用“认知差”进行全球配置的难得机会。他们是怎么看的呢？

首先，别站队，两边都进行配置！聪明的投资者不纠结谁赢谁输，而是要在中美同时配置资产，分散风险。在全球化时代，美股一跌，全球都跟着跌。现在中美市场节奏不一样，反而能降低你整个投资组合的风险。

第二，关注那些暂时被价值低估的中国企业，尤其是科技和创新类的。长远来看，资本最终会流向“安全、科技、能源”等核心领域。现在的价格洼地，正是为长期主义者准备的高回报入口。

第三，布局“友岸”金融。很多人常把“去全球化”理解成世界收缩、产业链回流。但华尔街则更赞同，全球化是不结束，而是在重新分区，更侧重“近岸化、友岸外包、技术和资源同盟”这些新形态。眼下，美国很多机构正加大在墨西哥、东南亚等区域的基础设施投资。中国企业可以跟着这股资金趋势，通过跨境投资与并购在这些市场建立据点，既能避开直接的对美关税，还能利用当地的金融便利。

 

【华尔街富豪的钱，正在流向哪？答案是：另类资产】

这几年，国内很多人房子不敢买，又嫌股市波动太大，纠结手里的钱该放哪？而华尔街的金融从业者们，正在把投资目光转向“另类资产”。

所谓“另类资产”，是指传统股票、债券、存款之外的投资资产。除了你熟悉的黄金、比特币、艺术品，还包括私募股权（PE）、实物基建，以及现在最火的私募信贷（Private Credit），都属于这一类。

来看组数据，全球另类投资的总规模，从2010年的约5万亿美元，飙升至2024年的15万亿美元，足足翻了3倍。

在美国，资本涌入的速度为何如此疯狂？政策是头号推手。2025年8月，特朗普签署行政命令，核心是撬开美国9万亿美元的退休金市场大门，允许普通人的养老钱也能投另类资产。这在业内被看作一场“革命”，因为它把海量、长期的散户资金引进了原本高门槛的私募市场，彻底改变了游戏规则。

过去，另类资产是只有富豪和巨头机构才能玩的“闭门游戏”。但现在，通过ETF（交易所交易基金）这一工具，大门向普通人敞开了。

我们在纳斯达克交流时，他们美国股票与交易型产品主管Giang Bui透露，贝莱德（BlackRock）、景顺（Invesco）等大型资产管理公司已将“另类资产ETF”作为重点产品线，他们把复杂的私募策略打包成高流动性的产品，让散户也能像买股票一样买私募债。这也成为他们增长最快、利润最高的业务之一。

对于中国投资者而言，美国这股另类资产风潮，我们是否有借鉴价值？答案是肯定的。对投资机构而言，这意味着一片巨大的蓝海。谁能通过金融工程创新领先一步开发出贴切大众需求的多元化的产品，谁就能抢占下一代资管高地。

在华尔街，贝莱德、景顺等巨头利用金融工具，将私募信贷、抵押贷款等非流动性资产进行“证券化”改造，从而撬动更广泛的零售资本。这种“机构信用工程”的零售化转变，本质上是利用金融工程技术解决了流动性错配和门槛溢价问题。

此外，中国能不能发展自己的另类资产ETF？答案是肯定的。目前美国另类资产ETF的数量约是中国的17倍（下图按年份做动态），这说明中国正处于爆发前夜的巨大洼地。通过专业金融机构的能力，把那些原本只有大机构才能投的优质实物资产和债权，包装成普通投资者也能方便购买和持有的金融产品。不仅有很高的商业价值，也是资管机构从“卖产品”转向“提供解决方案”的必经之路。

对于个人投资者而言，我的核心建议是三个字：“多元化”。大家的投资视野不应再局限于A股，而应尝试多样化配置。无论是个人的另类资产布局，还是利用已逐步开放的跨境投资渠道（如QDLP、QDII）布局美国等国际市场，这都是规避单一市场波动的“历史性机会”。

我们要时刻保持国际视野和多元化思维。虽然有些前沿产品（如特定币圈ETF或复杂的信贷衍生品）国内暂时还不能直接投，但“看不见”比“投不了”更危险。掌握这些前沿领域的底层逻辑，你才能在机遇出现时果断决策。

不过，机会背后总有风险。比如在美国，另类资产投资增长最猛的当属私募信贷。它的本质是绕开银行，直接贷款给企业。这个市场的爆发，源于2008年金融危机后的监管改革：银行放贷收紧，中小企业又急需钱。

黑石（Blackstone）的高管提醒，大量资金涌入后，私募信贷的信用标准可能下滑。一旦经济下行、违约率上升，风险可能将通过养老金、基金等渠道传导给普通投资者，甚至冲击全球金融体系。

对中国来说，美国另类资产市场就像一面镜子：既要看到产品创新的机会，也要警惕过度杠杆与监管跟不上的隐患。

 

【华尔街长盛不衰，到底靠什么？】

只有实地考察，才能看见美国政治喧嚣的表象下，生生不息的商业脉搏。

在参观百年律所Carter Ledyard & Milburn（CLM）时，中国业务主席张雱律师告诉我们：尽管地缘政治噪音不断，但他们去年帮助中国企业赴美上市的业务量反而创下了新高。对比国内A股市场，仅2025年上半年就有75家公司终止IPO时，华尔街展现了他制度的包容性与韧性。张律师说得很直接：“美国资本市场的准入门槛，其实比很多人想象中更透明、更灵活。”例如，纳斯达克资本市场的最低净收入要求仅为75万美元。这种“信息差”带来的窗口，让美国市场成了很多优质中国中小企业走向全球的刚需。

听到这里，随行的一位同学感慨：“在纽约，会很直接感受到这里不在乎你从哪里来，只关心你能不能创造价值。遵循商业原则，你就自然而然地成为了New Yorker。”

这种对商业本质的专注，以及将复杂因素（包括政治风险）转化为“可定价变量”的冷静能力，就是华尔街长盛不衰的深厚底蕴。这种能力并非凭空而来，我认为它建立在三大核心要素上：

第一，极致的资源配置与国际化：纽约证券交易所连接着全球48个国家、超过530家国际公司。但其核心不仅是交易量，而是全球资源的整合能力。华尔街就像一个巨大的液压避震系统，利用成熟的“软性基础设施”——律师、会计师和评级机构，将全球的机会与资本精准对接到一起。

第二，对风险的科学认知与法律容错。在华尔街，风险被看作是创新的土壤，而不是该恐惧的东西。这背后有一套成熟的“有限责任”法律体系支撑：在那里，企业破产就是破产，不意味着个人信用终结。就像特朗普可以破产好几次还能竞选总统，这种制度保护了冒险家的火种，让私募信贷、加密货币这些另类资产能在试错中生长出来。

第三，体系化的金融教育与人才进化。金融的每一次进化，本质都是知识的更新。在华尔街，金融不是金融从业者的专修课，而是每一位决策者的必修课。

总结来说，华尔街的强大不在于它没有问题，而在于它拥有强大的“自愈能力”和面对挑战时的主动进化能力。

想要抓住更多商业机会，金融投资知识已成为每个人的必修课。这也正是中欧金融MBA（FMBA）课程构建“金融深度×管理广度×科技睿度”教育体系的初衷：只有培养出既懂金融本质、又有管理智慧和科技视野的复合型领导者，才能创造出真正属于这个时代的产融新生态。

在波动中看透本质、抓住机遇，你要和中欧一起出来看看。国际化是中欧最大的特色，学院每年有超过80个海外游学模块，开设全新出海课程。2026年FMBA也将解锁非洲、中东等全新海外目的地。接下来，我们还会去越南，中东等地，继续追问全球商业的答案。