2024年，A股企业回报投资者的意识达到新高度，分红、回购规模双双达到历史高位，然而两者之间的规模相差十余倍，与全球资本市场平均比例相差较大。

黄生教授表示，全球范围内各地市场上市公司对分红、回购选择的偏好，折射出各地上市公司结构、股东结构、治理架构等各方面的鲜明区别。无论上市公司选择回购还是选择分红，都是投资者获得投资回报的重要机会，更是投资者观察上市公司经营情况有效的“信号灯”。

目前，大家基本达成的共识是，应降低企业、尤其是中小企业税负，以激发企业活力，稳定经济增长。但由此会带来政府税收减少。如何解决这一两难问题，我们的建议是，增加政府债务发行，提高财政赤字率。

2015年，我国财政赤字率为2.3%，低于马斯特里赫特条约(以下简称马约)提出的3%的标准。我们认为，财政赤字率并不存在确定的统一的警戒线，其高低应根据一国的债务余额和结构情况、经济发展状况以及利率水平等进行综合考虑，马约3%的警戒线并不符合我国的实际情况。

分析我国政府债务的可持续性，应该采用债务余额与每年的债务增量相结合的方法。赤字率只是反映了每年债务增量与GDP的比率，而债务余额、利率水平及还本付息能力等指标，甚至比赤字率更有意义。我国目前政府债务余额较低，短期债务较少，外债占比很低，经济保持较快增长，政府收入持续增加，债券市场逐步完善，地方债券规范发行，融资成本不断降低，国有企业资产雄厚，融资平台有一定盈利，这些都增强了我国政府的负债能力。

根据不同的利率水平、GDP增速以及赤字率等条件，本文对我国政府负债率作了测算，结果表明，未来一段时期，可将我国的财政赤字率提高到4%，甚至更高水平，由此可以弥补降税带来的财政减收，有效进行逆周期调控，更好地支持供给侧改革，并且不会给我国政府带来较高的偿债风险。

本周五，统计局将发布2024年12月及全年宏观经济数据。各界对2025年的宏观经济前景、政策刺激措施也抱以极大关注。

日前，中欧国际工商学院经济学与金融学教授盛松成接受第一财经采访时表示，中国经济回升向好态势显现，2024年前三季度，我国国内生产总值同比增长4.8%，若四季度经济增速达到5.3%，则全年GDP增速或将达5%左右的目标。

在他看来，2025年内需将扮演关键角色。2024年全年CPI累计同比增速仅为0.2%，提振消费至关重要。此外，财政刺激政策将占主导，货币政策予以配合。“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。1991年《马斯特里赫特条约》提出的‘财政赤字率3%’的警戒线并非普适的标准，不排除今年会将一般公共财政预算赤字率扩大至4%。”

生成式AI能否进入高层管理团队，甚至取代CEO的角色？初看之下，这一设想似乎与现实相去甚远，犹如一名初级分析师突然被推选为董事会的领袖。毕竟，AI常常犯错，诸如产生“幻觉”——即错误或误导性的信息——以及在执行复杂任务时失去方向。这些短板显然与卓越领导力所要求的远见、判断力和战略决策能力相悖，尤其是在一个需要平衡多方利益、洞察历史趋势、捕捉市场变化并制定决定公司未来的战略时。

然而，随着AI在高精度任务中的突破性进展，生成式AI正日益突破传统行业界限，从医疗健康到软件开发，展现出前所未有的潜力。像AlphaFold在蛋白质折叠领域的革命性突破，或OpenAI的Codex能够根据简单指令生成完整程序的能力，都表明AI正在挑战那些曾被认为需要创造力和精确性的复杂任务。考虑到这些成就，我们不得不思考：如果AI能够完成如此复杂的技术任务，是否也有能力接任CEO做战略决策？
 

“孤独”已成为一种现代职场的流行病，不仅侵蚀着个人的身心健康，还深刻影响着组织的生产力。在追求卓越发展的同时，当代领导者必须更加关注员工的心理健康，创造一个能够支持心理韧性和情感联结的工作环境。这不仅有助于提升员工的幸福感，也能为企业带来更高的创新力和更强的团队凝聚力。

2024年，胖东来将传统家文化融入管理实践的案例，在网上成为引发讨论的热点话题，最近胖东来再次“出圈”，但这次却带有些许争议性的色彩。胖东来创始人于东来在自己的个人社交账号上表示，从明年起，胖东来的员工结婚时，不应要彩礼或付彩礼，也不该靠父母买车或买房。无法做到的，将取消该员工在公司中的福利待遇。

为什么规定“下班必须关工作手机，打通一次，罚款200”曾经大受吹捧，但倡议“结婚时不应要彩礼或付彩礼”就变成公私不分？家文化的边界究竟在哪里？

随着市场环境的变化，品牌的发展也正面临着新的挑战与机遇。过去，在大盘普涨的增量市场中，许多传统品牌凭借强大的制造、供应链及销售渠道优势，快速实现了销售目标。这一阶段，核心的增长逻辑是快速创造规模效应。企业占领关键的销售渠道，通过经销商、分销商组成的网络推动产品销售，只需保证货源充足、供应链稳定，企业便能依靠渠道优势取得可观的业绩增长。

在这种快速扩张的环境下，企业的品牌建设往往侧重于提升知名度和在营销层面的一些广告和沟通，“既然产品本身有市场还有渠道，品牌的作用便只是向消费者传达我们是谁。”王雅瑾是中欧国际工商学院市场营销学教授，长期研究品牌战略的她认为，这个阶段的品牌建设可以称作是“滞后的传播”，甚至可以归类为宣传或者公关。

而面对增速放缓的存量周期，她的观点是，企业不能再单纯依赖广告，促销甚至折扣推动短期销售增长，而是需要重新思考品牌的战略地位，打造差异化的品牌价值。这不仅能帮助品牌在消费者心中建立深刻的认知和情感链接，还能带动企业全链路的品牌升级。

2025年房地产市场释放了最强信号：稳住！

从12月召开的中央政治局会议明确要“稳住楼市”，到中央经济工作会议重申“稳住楼市”，并强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，这为未来房地产市场的发展指明了方向，可以预见未来楼市将围绕“稳”字发力。

“稳住楼市的目标很有可能在未来一到两年实现。”中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成在接受中国房地产报记者采访时表示，9月召开的中央政治局会议提出，要促进房地产市场止跌回稳，对市场预期的改善起到了非常积极的作用。房地产市场“止跌回稳”的实质是指“量升而价稳”。

随着监管部门逐步落地多项支撑房地产市场的政策“组合拳”，多重利好政策的叠加效应在市场上已有所显现。

12月16日，国家统计局发布了1～11月全国房地产市场基本情况，销售、融资等多个指标继续改善，1～11月份，新建商品房销售面积86118万平方米，同比下降14.3%，降幅较1～10月收窄1.5个百分点，该指标已连续6个月收窄；新建商品房销售额85125亿元，同比下降19.2%，降幅收窄1.7个百分点。

这是一个积极信号，说明房地产市场正走向止跌回稳。

盛松成同样认为，房地产市场走稳的趋势较为明显。2025年我国房地产市场降幅将进一步收窄，2026年回稳的可能性较大，但能否实现还需看政策力度、居民预期、经济环境等多重因素，市场出现波动也是有可能的。

为努力实现市场回稳，盛松成建议：一是继续引导房企转型退出，稳定市场供应，提升住房质量，为老百姓盖好房子；二是严控土地供应，根据去化周期确定土地供应节奏和规模；三是加大对刚需和改善性需求购房群体的支持力度，包括税收、贷款利率等多个方面；四是继续推进地方政府收储力度，支持市场回稳。

数据显示，A股企业中布局境外市场的公司数量占比连续上升，2024年上半年达到52.81%，同比提升近5个百分点，上市公司对境外业务的重视度大幅提升。出海大势，浩浩汤汤，不可阻挡。尤其在内卷的当下，中国家族企业的国际化已经从“选择题”变成了“必答题”，在全球经济增速放缓的大背景下，对这一问题的回答决定了企业未来发展的好与坏，甚至生与死。

12月2至3日，由中欧国际工商学院家族传承研究中心主办，铋承咨询、优格微度承办的“2024中国家族传承论坛”在中欧国际工商学院石化厅成功举办。此次论坛聚焦“家族企业国际化”这一关键议题，来自全球的专家学者、企业掌门人、传承者及专业服务机构代表齐聚一堂，共同探讨家族企业在全球经济格局下的传承与发展之道。论坛现场，《家族企业国际化》白皮书正式发布，全面剖析了家族企业国际化的动机、阶段、组织形态、跨文化挑战与管理。

面对经济、社会、环境及全球秩序的波动与变化，人工智能等AI技术的飞速发展为领导力变革注入了新动力。女性，以其非凡的创造力和坚韧的毅力，为企业不断解锁新的增长潜力和海内外市场机遇，她们温柔而坚定、敏锐而果断，成为了企业可持续发展的关键力量。

12月1日，由中欧国际工商学院与中欧校友女性领导力联盟联合主办的2024女性领导力论坛于上海校区成功举办，论坛聚焦“AI时代的她力量”，汇集了300余名知名专家、学者和企业界嘉宾，共同探讨新时代下女性领导力的成长与发展路径。

1994年11月8日，中欧国际工商学院在上海成立，由此开启中国管理教育发展的崭新篇章。

作为中国唯一一所由中国政府和欧盟共同创立的国际化商学院，中欧国际工商学院诞生于中国渴求管理人才、渴望学习世界管理经验的改革开放年代，始于中国政府与欧盟在管理教育领域的精诚合作，经由一代代中欧人创业创新、奋斗拼搏，结出了累累硕果。

以“培养兼具中国深度和全球广度、积极承担社会责任的领导者”为使命，中欧国际工商学院积极融合中国与世界的教育、研究和商业实践，促进知识创造和知识传播，推动中国社会经济发展，致力于成为全球最受尊敬的国际商学院。

过去三十年，从西方经典管理理论的引进者、阐释者，到全球化时代中国管理知识的创造者、传播者，中欧国际工商学院走出了一条既扎根中国又面向世界的国际化发展道路，牢牢站稳全球商学院第一阵营，打造出全球管理教育界一张闪亮的中国品牌。

展望未来，中欧国际工商学院应如何更有效地应对产业革命和技术革命的深刻改变，响应学生多元的学习需求，服务好校友的终身学习，不断提升在全球的知名度和影响力，并实现长期可持续发展呢？ 近日，时代周报记者采访了中欧国际工商学院院长汪泓。

【人物简介】汪泓，1961年出生于上海，本科毕业于上海交通大学机电分校，2000年任上海工程技术大学校长，2013年任上海市宝山区区委书记，现任中欧国际工商学院院长。

在上海市浦东新区红枫路699号的中欧国际工商学院（以下简称中欧）上海校园内，中式的粉墙黛瓦，配上西方建筑的流畅设计，充分展现了开放包容的中国智慧和世界眼光。

今年，这所由中外政府联合创建的商学院迎来建院30周年，而院长汪泓则是中欧办学30年来的第一位女性掌门人。汪泓的微信昵称是“功夫熊猫”——一个兼具中国式坚韧、智慧与幽默的动漫形象。在一众跨洋远道而来且“思维方式西方”的教授、学生当中，汪泓备受喜爱的原因，一部分来自她坦率直接的行事风格。“我喜欢直截了当，表扬和批评都直截了当，在这一点上，可能跟外国人气场比较契合，他们也比较喜欢我。”

今年63岁的汪泓，职业生涯从教师起步，之后担任大学校长，再到执掌一方的地区区委书记，最终又回归校园。数十年学术理论和社会实践相辅相成的工作经历，让她能从社会发展全局的层面考虑中欧的未来，同时也给学院创造了更多展示中国智慧的空间。

11月9日，中欧国际工商学院建院三十周年大会暨“中国与世界”主题论坛在沪举行。第十一届全国人大常委会副委员长陈至立，第十一届、十二届全国人大常委会副委员长严隽琪出席，上海市市长龚正，欧盟驻华大使庹尧诲致辞。

11月9日，中欧国际工商学院建院三十周年大会暨“中国与世界”主题论坛在沪举行。第十一届全国人大常委会副委员长陈至立，第十一届、十二届全国人大常委会副委员长严隽琪出席，上海市市长龚正，欧盟驻华大使庹尧诲致辞。

11月9日，一场名为“中国与世界”的主题论坛在中欧国际工商学院（简称“中欧”）举行。就在前一天，11月8日，中欧迎来了自己30岁生日。短短30年，中欧从全球1.65万余所商学院中脱颖而出，稳居全球第一阵营。

在2024年英国《金融时报》全球EMBA课程榜单中，中欧荣获全球第一的历史最好成绩，也是中国内地商学院有史以来的最佳成绩。在此之前，中欧在《金融时报》全球MBA百强榜单中已连续八年位居全亚洲第一，在全球EMBA百强榜单中连续四年位居前二。

这意味着，中欧在全球管理教育领域创建了一个真正的中国品牌。

11月9日，中欧国际工商学院建院三十周年大会暨“中国与世界”主题论坛在沪举行。第十一届全国人大常委会副委员长陈至立，第十一届、十二届全国人大常委会副委员长严隽琪出席，上海市市长龚正，欧盟驻华大使庹尧诲致辞。

1994年11月28日，《中华工商时报》刊登了一则广告。

那是一份招生简章：中欧国际工商学院（下称“中欧”）面向社会招录第一届工商管理硕士（MBA）研究生。
广告刊登的20天前，这所学校在上海宣告成立。

泛黄的报页显示着非同寻常的招录标准：大学本科毕业，两年工作经历，具有较高英语水平，能用英语听课、讨论、完成作业、撰写学术论文，全课程学费为3万元整——这是30年前的中欧标准。

30年后，始终与全球顶尖商业管理同频的中欧标准，托举着这所由中国政府与欧盟联合创立的年轻商学院，跻身世界顶级商学院梯队。在英国 《金融时报》（Financial Times）2024年全球EMBA课程百强榜单中，中欧Global EMBA（GEMBA）首次位列榜首。

围绕中欧，有诸多如今看来的“不可思议”：改革开放之初，中欧就定位成为一所符合国际管理教育惯例的独立商学院。上面那则招生简章也是中欧市场化运作的例证：为了MBA、EMBA、高管教育培训课程（EE）的招生，广告、招生咨询会、路演、公开宣讲等轮番上阵，这些都是当时国内商学院闻所未闻的举措。

在中国管理教育界，中欧在很多方面都是第一个“吃螃蟹”的商学院：第一个开设全日制英文MBA课程；第一个开设EMBA课程；第一个采用高淘汰率的面试方式招生；第一个与海外商学院交换学生；第一个签约引进哈佛商学院教学案例；第一个设立由企业赞助的教席等。

当不断融合的世界遇上持续开放的中国，中欧迎来了属于她的最好时代：随着国际往来的升温、经济活力的释放，中国对现代企业管理人才的需求与日俱增。30年间，鲜有一家商学院能与过去中国商业世界的崛起变化如此共振。

中欧终身荣誉教授吴敬琏曾说：“中国经济发展的成功、企业管理水平的提高，要为中欧记上一笔。”

从时任国务院副总理李岚清口中的“办一所不出国也能留学的学校”，到今天实现三大洲五地（中国上海、北京、深圳，瑞士苏黎世和加纳阿克拉）办学的全球化格局，生而全球化的中欧也站在了新的十字路口：如何回应当前中国外部环境的剧烈变化，如何回应中国企业面临的前所未有的市场竞争和管理挑战，乃至回答商学院管理本身的变革之问，都是这所年轻商学院的新时代考题。

李秀娟将组织行为学、人力资源管理、心理学、跨文化管理、领导力发展等学科融会贯通之后，形成了独特的《女性领导力》课程，从“她困惑”入手，到对“她优势”的解读，致力于为女性高管职业成长解惑。

2024年，是李秀娟第17年在中欧国际工商学院高管教育项目开设女性领导力课程。10多年间，一代又一代的女性领导者走进课堂，开启她与她们对话的时刻。

在公司，她们的标签是领导。“领导”这一概念，在传统的性别刻板印象中，带有男性的印记，即刚性、理性，去情绪化。她们像女人又不能太女人，社会对成功女性持有的是“双重”标准。
在家庭中，她们是妻子、母亲、女儿。在职业成长初期，她们与男性一样奋力拼搏，到了中层，又将面临怀孕、生子、养育。40岁之后，孩子长大一些，本应有更好的向上发展空间，却要面对个人的“心理死亡”时刻。

李秀娟在美国麻省大学（University of Massachusetts，简称UMASS）留学时， 一位男教授鼓励她：“既然掩盖不住自己的光芒，那就勇敢地做自己吧！”但是做自己是有代价的。在海外求学时，她纠结的是，作为亚洲女性，到底应该像西方女性那样，更敢于表达自己，还是像传统的东方女性那样更加温婉？当女性因为独立、有梦想而在恋爱中被另一方否定时，需要做出自我改变吗？为什么有很多人认为女性领导力是一个伪命题？男性和女性的领导能力有哪些共性和差异？她一直思索着这些关乎“我是谁？”“我要成为怎样的自己？”“女性在现代社会应该如何定义自己？”的问题。当女性有独立思考能力，并且学会爱自己时，她才能活得绽放和自在。

法国作家波伏娃说：“女人不是天生的，而是后天造就的。”自女性从母体分离的那一刻，便被束缚在社会规范和男性的凝视中，女性要学会摆脱男性目光的束缚，才能实现真正的存在主义意义上的自由。

为了让更多的女性活出自己，李秀娟把女性成长当成了终生课业。回到新加坡国立大学任教时，起先她关心的是本科女学生的职业发展，比如在职业和婚姻中如何做选择。17年前，她来到中欧任教时，由于接触的学生不同，她将研究放在女性高管的领导力培养上。尽管社会对女性职业发展的包容度在不断提升，但依然可以听到各种杂音：“职业天花板”“历史证明学术界不是女性的地盘”……她身在其中，感同身受，将组织行为学、人力资源管理、心理学、跨文化管理、领导力发展等学科融会贯通之后，形成了独特的《女性领导力》课程，从“她困惑”入手，到对“她优势”的解读，致力于为女性高管职业成长解惑。